Vor dem Hintergrund der zunehmenden Bedeutung von Ratingagenturen gerade in Europa besteht das Ziel dieser Studie darin, die Auswirkungen von Rating- vera¿nderungen auf die Aktienperformance von Unternehmen zu ermitteln. Zu diesem Zweck wurde eine empirische Studie durchgefu¿hrt. Es wurden insgesamt 120 durch die drei gro¿ssten Ratingagenturen Standard & Poor ¿s, Moody ¿s Investors Service und Fitch Ratings vero¿ffentlichte Up- und Downgrades, sowie positive und negative Reviewanku¿ndigungen im Zeitraum vom 01.01.2004 bis zum 27.04.2006 in der Schweiz, O¿sterreich und Deutschland untersucht. Des Weiteren wurden die unterschiedlichen Reaktionen bei U¿berschreitung der Investmentgrenze, je nach Ratingagentur und Land untersucht.