Die Europäische Zentralbank (EZB) wurde als politisch unabhängige Institution konstituiert. Wie unabhängig ist die EZB heute, und welche möglichen Folgen ergeben sich hieraus? Nicht zuletzt hat die Frage aufgrund der europäischen Finanzkrise an Bedeutung gewonnen. Um die Fragen zu beantworten, werden die rechtlichen, institutionellen Gegebenheiten und operativen Aktivitäten der EZB dargestellt und analysiert. Zudem wird das Spannungsfeld zwischen der Unabhängigkeit der Zentralbank und der demokratischen Legitimation im Kontext des europäischen Politiksystems erörtert, Grenzen aufgezeigt und lösungsorientierte Ansätze, wie etwa eine europäische Wirtschaftsregierung, diskutiert.