English summary: As an answer to the financial crisis of 2008/2009, the European Union established the European System of Financial Supervision (ESFS) starting on 1 January 2011. Resulting from this development, the nationally fragmented financial supervision gained a European dimension. Natalia Kohtamaki analyzes the new institutional structure and discusses the legal questions which have arisen due to the reform. German description: Die Einfuhrung der neuen institutionellen Struktur der europaischen Aufsichtsbehorden gehort zu den bedeutendsten Reformen der Europaischen Union nach der Finanzkrise von 2008/2009. Zum 1. Januar 2011 entstanden drei EU-Aufsichtsagenturen, die fur die mikroprudentielle Finanzaufsicht zustandig sind, sowie der bei der Europaischen Zentralbank angesiedelte Europaische Ausschuss fur Systemrisiken, der sich mit der makroprudentiellen Finanzaufsicht des europaischen Finanzbinnenmarktes befasst. Natalia Kohtamaki analysiert den Reformprozess und bietet eine Gesamtschau des neuen Finanzaufsichtssystems an. Dabei untersucht sie die Rechtsfragen, die durch die Reform insbesondere im Hinblick auf die Unabhangigkeit und Legitimation der Aufsichtsagenturen aufgeworfen werden.