Depuis quelques annees, le nombre croissant d'investisseurs soucieux des comportements ethiques des entreprises cree une demande accrue en information environnementale. C'est dans ce cadre que nous nous interessons a l'analyse de l'impact de la divulgation environnementale sur la performance financiere de 106 entreprises francaises cotees selon l'indice SBF 120. L'etude est fondee sur la theorie des parties prenantes, la theorie de la legitimite ainsi que certains parametres qui relevent du cadre de la theorie de l'agence. Nous avons pretendu que la variable divulgation environnementale est une variable exogene et non observable, et nous avons teste la relation entre la performance financiere et la divulgation environnementale en nous basant sur un modele a equations simultanees pour la periode allant du 2006 a 2010. Nous avons trouve que la divulgation environnementale est significativement et negativement associee au rendement boursier, mesure de la performance financiere, de meme que pour les variables taux d'endettement et secteur d'activite."