Diploma Thesis from the year 1998 in the subject Economics - Finance, grade: 2, University of Paderborn, language: English, abstract: Gegenstand der Arbeit ist die Untersuchung der jungsten Veranderungen in der institutionellen Mikrostruktur des deutschen Kapitalmarktes, die geeignet sind die Bedingungen fur die Versorgung junger Technologieunternehmen mit Eigenkapital zu verbessern. Behandelt werden insbesondere die Funktionsweise und zunehmende Bedeutung professioneller Venture Capital-Intermediare und die hierzu komplementare Rolle des "Neuen Marktes" in Deutschland. Der Autor zeigt, wie die Finanzierung junger Technologieunternehmen durch strukturelle Imperfektionen des Kapitalmarktes in besonderem Masse beeintrachtigt wird. Unter Berucksichtigung der fundamentalen Aussagen der neoklassischen Kapitalmarkttheorie und der Neuen Institutionenokonomik wird die Hypothese entwickelt, dass die durch die Unvollkommenheit der Markte bedingten Risikopramien und Transaktionskosten im Falle von Fruhphaseninvestitionen in innovativen Unternehmen besonders hoch sind. Somit besteht im Falle dieser Investitionen eine erhebliche Spanne zwischen den vom Unternehmer zu tragenden Kapitalkosten und den vom Financier empfangenen Nettoertragen. Bestimmte Institutionen des Kapitalmarktes, d. h. spezialisierte Intermediare und regulierte Marktsegmente sind geeignet diese Spanne zwischen Kapitalkosten und Nettoertragen zu vermindern, indem nicht-projektinharente Risiken oder Transaktionskosten reduziert werden. Das fur die Investitionsentscheidung massgebliche Risiko-Rendite-Verhaltnis einer Investition wird somit durch institutionelle Rahmenbedingungen erheblich beeinflusst. Der Autor diskutiert vor diesem theoretischen Hintergrund umfassend die konkreten Veranderungen des deutschen Venture-Capital-Marktes in der jungsten Zeit und entwirft verschiedene Szenarien fur dessen zukunftige Entwicklung. Keywords: Venture Capital, Neuer Markt, Unternehmensgrundung, Innovationsmanage