Os fabricantes de moldes têm ampliado a utilização do aço inoxidável AISI 420 para a fabricação de cavidades de moldes de injeção. A usinabilidade deste material é comprometida pela alta dureza e pelos elementos de liga. O presente trabalho tem por objetivo analisar a influência da velocidade de corte, da profundidade de corte e do avanço por aresta, no fresamento de semi-acabamento do aço inoxidável AISI 420. Em experimentos de usinagem foi avaliada a evolução do desgaste de flanco da ferramenta de corte e a forma e coloração dos cavacos em função dos parâmetros de corte. Uma análise simplificada de custos de fabricação foi realizada considerando os parâmetros de corte e o desgaste da ferramenta. Os resultados mostram que o avanço por aresta tem a menor influência sobre o desgaste de flanco e que elevados parâmetros de corte geram custos de fabricação maiores que o ganho em produtividade.