Die teils gegensatzlichen Interessen der EU-Mitgliedstaaten ermoglichen im europaischen Rechtsetzungsprozess oftmals nur Kompromisslosungen. Daher werden auch nach Vollendung des Aktionsplans fur Finanzdienstleistungen der EG-Kommission zahlreiche Binnenmarkthindernisse die europaischen Kapitalmarkte belasten. Vor dem Hintergrund dieser Schwachen sekundarrechtlicher Rechtsangleichung beschaftigt sich die vorliegende Arbeit mit den Auswirkungen der im primaren Gemeinschaftsrecht verankerten Grundfreiheiten auf die Integration der europaischen Kapitalmarkte. Ausgehend von der Rechtslage in Deutschland werden dabei systematisch die verschiedenen fur die Kapitalmarktteilnehmer geltenden nationalen Vorschriften an den Grundfreiheiten des EG-Vertrags gemessen. Hierbei zeigt sich, dass eine weitere Integration der europaischen Kapitalmarkte nur durch ein Zusammenspiel sekundarrechtlicher Rechtsangleichung einerseits und der sich dynamisch fortentwickelnden Rechtsprechung des Europaischen Gerichtshofs zu den Grundfreiheiten andererseits erfolgen kann. Die Arbeit wurde mit dem Hochschulpreis des Deutschen Aktieninstituts 2004 ausgezeichnet.