Erfolg der M&A-Beratung bei Unternehmenstransaktionen: Strukturelle Voraussetzungen und funktionale Beiträge aus Kundensicht

1 Einleitung.- 1.1 Ausgangslage der Arbeit und Problemstellung.- 1.2 Zielsetzung.- 1.3 Abgrenzung des Untersuchungsgegenstandes.- 1.4 Aufbau der Arbeit.- 2 Grundlagen von M&A und Beratungsdienstleistungen.- 2.1 Inhaltliche Abgrenzung von M&A und wesentliche Beteiligte.- 2.2 Charakteristika externer Beratungsdienstleistung.- 2.3 Charakteristika erfolgreicher M&A-Beratungsdienstleistungen.- 2.4 Zusammenfassung.- 3 Der M&A-Prozess.- 3.1 Prozesscharakter von M&A.- 3.2 Ziele bei einem M&A-Prozess.- 3.3 Prozessspezifische Aufgaben im Rahmen einer Akquisition.- 3.4 Prozessspezifische Aufgaben im Rahmen einer Desinvestition.- 3.5 Prozessbegleitende Aufgaben bei M&A-Projekten.- 3.6 Interdependenzen ausgewählter M&A-Prozessschritte.- 3.7 Zusammenfassung.- 4 Strukturierung der Zusammenarbeit mit M&A-Beratern und deren Funktionen im M&A-Prozess.- 4.1 Ziele im Umgang mit M&A-Beratern.- 4.2 Grundlegende Struktur der Zusammenarbeit.- 4.3 Grundlegende Beratungsfunktionen im M&A-Prozess.- 4.4 Zusammenfassung.- 5 Erfolgsuntersuchung von M&A-Beratungsdienstleistungen.- 5.1 Vorgehensweise der Erfolgsuntersuchung.- 5.2 Untersuchung struktureller Erfolgsvoraussetzungen.- 5.3 Untersuchung funktionaler Erfolgsbeiträge.- 5.4 Zusammenfassung und Konsequenz der Ergebnisse.- 6 Resümee.

Dr. Wolfgang Hohnhaus promovierte als externer Doktorand bei Prof. Dr. Wolfram Scheffler am Lehrstuhl für Betriebswirtschaftslehre, insbes. Steuerlehre der Universität Erlangen-Nürnberg. Nach mehrjähriger Erfahrung bei einer Investmentbank und als Investmentmanager einer Beteiligungsgesellschaft ist er heute als freiberuflicher Unternehmensberater tätig.

Die Verbesserung ihrer Positionierung am Markt und die Suche nach Innovationen und Wettbewerbsvorteilen sind für die meisten Unternehmen kaum mehr durch organisches Wachstum zu bewältigen. Mergers & Acquisitions sind daher zu einer attraktiven, wenn auch mit Risiken verbundenen, strategischen Alternative geworden.

Wolfgang Hohnhaus untersucht, ob Investmentbanken und M&A-Beratungshäuser einen Erfolgsbeitrag bei Unternehmenstransaktionen leisten können, und präsentiert einen umfassenden Überblick über das Prozessmanagement von Mergers & Acquisitions. Besonderen Wert legt er dabei auf das Zusammenwirken von M&A-Berater und ausführendem Unternehmen. Der Autor analysiert, welche M&A-Prozessschritte an eine Investmentbank bzw. M&A-Beratung vergeben werden sollten und ob die übertragenen M&A-Beratungsfunktionen wesentlich dazu beitragen, die gesetzten Kundenziele in einem M&A-Prozess systematisch zu erreichen. Die Basis hierfür bieten theoretische Überlegungen aus der Dienstleistungs- und der M&A-Forschung sowie eine Umfrage bei den 70 im M&A-Bereich aktivsten deutschen Konzernen.