Printemps 1942, Paris. Hugo, un magicien qui se produits dans les cabarets de Pigalle, rencontre Rachel, une cantatrice juive devenue muette, et fait tout pour l'arracher aux griffes de ses maitres allemands, qui l'ont reduite en esclavage. Grace a l'aide d'un roi du marche noir, pour qui Hugo multiplie par la magie des volailles et des cochons, il tente de faire oublier a Rachel son malheur et la promene en cachette dans un Paris feerique. Mais l'etau se referme sur le couple, ce qui oblige Hugo a precipiter leur fuite. Sur leur chemin, des personnages picaresques vont les aider, tels un fakir desenchante ou une voleuse acrobatique. Au bout de cette histoire d'amour inattendue, il y a l'espoir de retrouver l'unique galette de cire avec l'enregistrement de la voix de Rachel ..."