A Governança Corporativa está ligada à gestão de uma organização e no decorrer dos últimos anos passou a ser o alvo de interesse das corporações e dos gestores no sentido de resolver os problemas de conflito de interesses provenientes da separação entre a propriedade e o controle das empresas. O objetivo desta pesquisa foi analisar as empresas do setor de petróleo, gás e biocombustíveis, identificando o relacionamento das práticas de governança corporativa com suas estruturas de capital, riscos e desempenhos. A amostra foi composta por 19 empresas com informações públicas disponíveis para os anos de 2005 a 2009. Os dados coletados foram analisados através dos modelos econométricos de dados em painel, tais quais: efeito fixo, aleatório, pooled, between, within, máxima verossimilhança, estimadores de primeiras diferenças, equações simultâneas, mínimo quadrado de dois estágios (MQ2E) e de três estágios (MQ3E). Os resultados encontrados confirmaram as hipóteses de que melhores práticas de governança corporativa contribuem para maiores desempenhos de mercado e contábil destas empresas, bem como menores riscos de mercado, representados pelo ß