Les agences de notation financiere font l'objet de critiques liees a la sous-evaluation de certains risques de defaut. Les debats oscillent entre une remise en cause de leur utilite fondee sur leurs retards de reaction et une mise en avant de leur responsabilite dans la volatilite des marches financiers dans le cas contraire. Cette recherche apporte des elements objectifs d'analyse et de nouvelles pistes de reflexion sur l'influence reelle des agences de rating sur les marches financiers au niveau europeen. Les travaux empiriques s'appuient sur l'etude de 1 035 annonces publiees par Standard and Poor's concernant 212 societes cotees europeennes sur la periode comprise entre 1998 et 2006. Les resultats confirment d'abord l'asymetrie moyenne de reaction des marches d'actions et apportent des approfondissements sur les niveaux de reaction par categorie de changement de note. Les travaux precisent egalement les circonstances qui conduisent a une diminution effective du prix des actions et qui influencent leur niveau de correction dans le cas d'entreprises confrontees a une annonce negatives."