Informationsgewinnung aus Optionspreisen: Eine empirische Analyse des US-Dollar/Euro- Wechselkurses

Grundlagen der Optionspreistheorie.- Extrahierung der risikoneutralen Wahrscheinlichkeitsdichtefunktion.- Anwendungsgebiete risikoneutraler Wahrscheinlichkeitsdichtefunktionen.- Empirische Untersuchungen.- Zusammenfassung und Schlussfolgerungen.

Dr. Nicole van de Locht ist Dozentin an der Fontys Internationale Hogeschool Economie, Venlo, Niederlande.

In der Makroökonomie spielen Markterwartungen eine zentrale Rolle bei der Erklärung von Wechselkursen. Dabei werden einzelne strukturelle Beziehungen wie die Gültigkeit der ungedeckten Zinsparität vorausgesetzt, deren Gültigkeit in der Empirie deutlich widerlegt ist. Nicole van de Locht untersucht mit Hilfe der risikoneutralen Dichtefunktion, ob ein Peso-Problem die empirisch beobachtete Abweichung von der ungedeckten Zinsparität beim US-Dollar/Euro-Wechselkurs erklären kann. Außerdem analysiert die Autorin verschiedene statistische Eigenschaften der risikoneutralen Dichtefunktion wie bspw. die Prognosefähigkeit im Vergleich zu bisher häufig verwendeten Prognosemodellen.