Investmentbanken in M&A-Transaktionen: Mandatsvergabe und Erfolgsbeitrag aus Sicht deutscher Käuferunternehmen

1 Motivation, Zielsetzung und Gang der Arbeit.- 1.1 Motivation und Zielsetzung der Arbeit.- 1.2 Gang der Arbeit.- 2 Begriffe und Grundlagen.- 2.1 Finanzintermediäre und Finanzintermediation.- 2.2 Investmentbanking.- 2.3 Investmentbanken in M&A-Transaktionen.- 2.4 Zusammenfassung.- 3 Investmentbanken in M&A-Transaktionen: Stand der Forschung.- 3.1 Zielsetzung des Kapitels.- 3.2 Überblick über die erfassten empirischen Studien dieser Bestandsaufnahme.- 3.3 Verwendete methodische Ansätze.- 3.4 Bisherige Ergebnisse der empirischen Forschung.- 3.5 Zusammenfassung und Schlussfolgerungen.- 4 Empirische Untersuchung zur Mandatsvergabe an Investmentbanken.- 4.1 Zielsetzung der Untersuchung.- 4.2 Beschreibung des Datensamples.- 4.3 Verwendete Methodik.- 4.4 Bestimmungsgrößen für die Mandatsentscheidung deutscher Käuferuntemehmen.- 4.5 Ergebnisse.- 4.6 Zusammenfassung und Interpretation der Ergebnisse.- 5 Empirische Untersuchung zum Erfolgsbeitrag von Investmentbanken.- 5.1 Zielsetzung der Untersuchung.- 5.2 Datensample und Methodik.- 5.3 Ergebnisse.- 5.4 Zusammenfassung und Schlussfolgerungen.- 6 Zusammenfassung und Ausblick.

Dr. Derick Beitel promovierte bei Prof. Dr. Dirk Schiereck am Lehrstuhl für Bank- und Finanzmanagement der Universität Witten/Herdecke. Er ist im Bereich Corporate Development der WLB GmbH tätig.

In den 1990er Jahren sind die M&A-Aktivitäten in Deutschland stark angestiegen und haben gegen Ende 2002 einen vorläufigen Höhepunkt erreicht. Traditionell werden hierzulande vergleichsweise wenig M&A-Transaktionen mit Hilfe von Investmentbanken durchgeführt. Durch den M&A-Boom hat die Beratung durch Investmentbanken allerdings an Bedeutung gewonnen.

Derick Beitel untersucht auf empirischer Basis die Mandatsvergabe und den Erfolgsbeitrag von Investmentbanken in Deutschland anhand von 398 M&A-Transaktionen zwischen 1995 und 2001. Er zeigt auf, bei welchen M&A-Transaktionen Investmentbanken typischerweise hinzugezogen werden, und bestimmt wesentliche Determinanten ihres Erfolgsbeitrags. Auf dieser Basis lassen sich Handlungsempfehlungen für die Unternehmenspraxis ableiten und fundierte Entscheidungen über den Einsatz von Investmentbanken bei M&A-Transaktionen treffen.