Nous proposons d'estimer des fonctions de gains pour la Lorraine et pour le Luxembourg. Les estimations, a partir de donnees de panels et avec une methode de variables instrumentales, nous indiquent une correlation negative entre le niveau de formation et l'effet individuel due a l'existence de taux d'escompte subjectifs non-observes. Si nous integrons la notion de risque dans notre analyse, nous constatons que le niveau optimal d'investissement en capital humain est inferieur par rapport a celui realise dans une situation a information parfaite. Ce constat nous amene a supposer que l'existence d'assurances sociales peut etre consideree comme une assurance contre le risque lie a l'investissement en capital humain. Nous proposons donc d'estimer l'effet des assurances sociales sur la fonction de gains. Nous constatons une baisse des coefficients estimes ce qui laisse a penser que les assurances sociales baissent le rendement de l'education, mais egalement le risque. De meme, nous pouvons suggerer que l'effet des assurances sociales se traduit par une redistribution des gains en faveur des moins diplomes."