L'objectif de cet ouvrage est d'apporter une contribution a l'etude de la relation entre la rentabilite et le risque qui s'inscrit dans le cadre d'une approche moderne de l'evaluation, conciliant la theorie(MEDAF et modeles multifactoriels d'equilibre) et l'observation (les anomalies fondamentales).Le travail est axe sur le Modele a trois facteurs de Fama et French, reconsidere dans le but d'un ajustement meilleur et plus pertinent du MEDAF. Notre apport reside dans une tentative d'adaptation de l'estimateur beta qui conduit a une reformulation plus coherente du Modele a trois facteurs de la rentabilite. Notre proposition combine trois dimensions de risque.La premiere, relativement stable, se rapporte a l'activite sociale de l'entreprise et semble apprehendee par le beta stationnaire du MEDAF.Les deux autres dimensions s'identifient a des risques structurels plutot mouvants de nature operationnelle et financiere, et s'averent captures par deux ratios simples: Chiffre d'affaires sur Cours et Dettes sur Fonds propres.Ce modele alternatif fonctionne correctement et se presente comme une solution empirique a l'imperfection du MEDAF, plus appropriee que le modele originel de Fama et French."