Ce travail de recherche analyse les consequences des transformations de la sphere financiere sur les canaux de transmission des decisions de politique monetaire, au cours de ces dernieres annees dans les pays industrialises. Elle observe que du fait de ces transformations, les etablissements bancaires sont passes d'un modele d'- octroi et detention du credit - (originate to hold) a un modele d'- octroi puis cession du credit - (originate to distribute), ce qui leur permet de recourir davantage aux produits derives et a des instruments de transfert du risque de credit. Elle demontre que ces techniques de gestion actif/passif ont completement bouleverse les fondements theoriques des canaux traditionnels, en particulier, du canal du credit."