Cet ouvrage presente l'analyse d'economie politique des permis d'emission negociables et de leur allocation initiale. Il explique pourquoi les droits sont generalement offerts quand l'analyse normative recommande de les vendre. Ces permis gratuits, source de profits exceptionnels pour les entreprises, motivent la recherche d'une rente. C'est ce que l'auteur montre empiriquement dans le cadre du marche americain du SO2. Il montre par ailleurs que le postulat de neutralite du mode d'allocation initiale disparait en presence de lobbying, en raison d'effets de richesse qui modifient l'incitation a faire pression pour ou contre la reduction des emissions. En offrant gratuitement des permis, le regulateur peut ainsi esperer renforcer l'acceptabilite politique d'un objectif de depollution. Les conditions de cet arbitrage dependent cependant du degre de competition entre lobbies industriels pour les permis gratuits, et de la presence de groupes de pression ecologistes. Ces resultats sont discutes dans la perspective du systeme europeen d'echange de permis carbone."