On aborde la crise de la Zone Euro par un angle particulier, celui de la theorie des zones monetaires optimales. On reexamine donc l'optimalite de la zone monetaire une vingtaine d'annees apres le debat entre la Commission Europeenne puis Frankel et Rose (1998) et Krugman (1993). L'analyse porte principalement sur les membres fondateurs (1980-2010), et s'interesse secondairement a l'elargissement de la zone monetaire aux PECO. Elle retient un critere transversal d'etude: la convergence des cycles economiques des pays membres evoque des Mundell (1961). L'etude de la convergence des cycles et des chocs est completee par celle de ses determinants afin de repondre a la question de l'endogeneite des criteres d'optimalite et ses conditions de realisation. Enfin, le cas du secteur immobilier, bien non echangeable aux caracteristiques particulieres, est egalement questionne, notamment l'asymetrie qu'il peut induire dans une zone monetaire. La zone montre des divergences qui s'accentuent a nouveau avec la crise de la dette et remet fortement en cause la viabilite de l'Euro."