Questo studio esamina i fattori determinanti per la distribuzione dei dividendi delle società di viaggi e tempo libero in cinque Paesi dell'Europa occidentale che si classificano tra le prime 10 destinazioni turistiche del mondo, ovvero Francia, Spagna, Italia, Germania e Regno Unito. Lo studio analizza il settore ed effettua un'analisi comparativa di sei sottosettori: gioco d'azzardo, hotel, compagnie aeree, servizi ricreativi, ristoranti e bar, viaggi e turismo. Le ipotesi sono sviluppate sulla base di tre teorie principali della politica dei dividendi, ovvero "ordine di preferenza", "flusso di cassa libero" e "ciclo di vita". La metodologia di stima Tobit a effetti casuali dei dati panel è utilizzata per un periodo di dieci anni (2005-2015).