English summary: Regulation is a strategy that enables the free play of economic forces to come to the height of fruition in those economic sectors that do not tend towards effective competition. Regulation shapes a space in which sovereign and private actors and their respective plans of action can come into contact with each other in an orderly fashion. Requirements are derived from the concept of regulation, therefore, which the sovereign plan of action must meet, yet from the regulatory instruments of constitutional law and European treaties arises the corresponding standards for the democratic legitimation of sovereign power. A necessary theory of democracy for the public sphere of regulation can draw on older political discourses, which have shaped the German legal and political discussions and are available for a new, historically informed interpretation which is relevant to contemporary issues. German description: Regulierung bildet eine Strategie, um in Wirtschaftsbereichen, die nicht zu wirksamem Wettbewerb tendieren, das freie Spiel der wirtschaftlichen Krafte moglichst unverfalscht zur Geltung kommen zu lassen. Das Regulierungsrecht schafft einen Rahmen, in dem hoheitliche und private Akteure und ihre jeweiligen Handlungsbeitrage geordnet aufeinandertreffen konnen. Dabei lassen sich aus dem Konzept der Regulierung Anforderungen ableiten, denen der hoheitliche Handlungsbeitrag genugen muss. Doch auch aus den Regelungen des Grundgesetzes und der Europaischen Vertrage ergeben sich entsprechende Vorgaben aus dem Blickwinkel der demokratischen Legitimation von Hoheitsgewalt. Eine erforderliche Demokratietheorie fur den Politikbereich der Regulierung kann auf altere Argumentationsmuster zuruckgreifen, die die deutsche rechts- und politikwissenschaftliche Diskussion gepragt haben und einer historisch informierten Neuinterpretation zuganglich sind.