Ce travail etudie les mesalignements du taux de change pour un certain nombre de pays de la zone franc CFA. En fait, il s'agit de savoir si l'organisation des unions monetaires en change fixe avec l'euro, avec leurs regles monetaires et de convergence budgetaires adoptees ne conduisent pas a une surevaluation structurelle et chronique des taux de change reels des pays qui seraient prejudiciables a leur developpement. On en arrive a la conclusion selon laquelle les taux de change reels ont ete en general surevalues quoique de maniere diverse selon les pays, justifiant apres coup la devaluation de 1994. Un plan en quatre parties est propose: la premiere decrit l'evolution des economies de la zone. La seconde partie revise les theories du taux de change reel d'equilibre et se termine par une evaluation originale des taux de change reels. La troisieme partie etudie et discute une specification d'une forme reduite de taux de change reel d'equilibre. La derniere partie enfin presente les estimations completes pour les pays etudies, les discutent et les utilisent pour produire les conclusions rappelees plus haut."