Un "Collateralized Debt Obligation" es una cartera que agrupa a un conjunto de instrumentos financieros de deuda (bonos, pr stamos, hipotecas. Representa una cartera de bonos, pr stamos o hipotecas) y los divide en distintos tramos seg n su perfil de riesgo y rendimiento. Se presenta el problema de analizar la cobertura del riesgo inherente en el mismo a trav s del "Value At Risk", sabiendo que los componentes del CDO son interdependientes. Se busca hacer una evaluaci n de riesgo del CDO desde dos perspectivas distintas. La primera, a trav s de los modelos cl sicos aplicados al rea de riesgo financiero que tienen sustento te rico en la distribuci n normal de los riesgos. Dado que existe cuantiosa evidencia emp rica que respalda que este supuesto mencionado no se cumple en los mercados reales, la segunda evaluaci n ser lograda a trav s de una Convoluci n de variables aleatorias que muestran una evidente dependencia y distribuciones distintas a la normal. Finalmente, con la herramienta VaR se busca demostrar la eficiencia de cada m todo empleado, analizando la m xima p rdida esperada, con un 99% de confianza, en el per odo de evaluaci n, seg n sea el m todo utilizado.