Aktienprognosen zur Portfolio-Optimierung

1 Einleitung.- 2 Entscheidungstheoretische Grundlagen der Portfolio-Theorie.- 2.1 Entscheidungstheorie.- 2.2 Grundmodell der Entscheidungstheorie.- 2.3 Entscheidungen unter Risiko.- 3 Portfolio-Theorie.- 3.1 Portfolio Selection Theorie von Markowitz.- 3.2 Indexmodelle.- 3.3 Optionen.- 4 Analyse von Zeitreihen.- 4.1 Zeitreihenanalyse.- 4.2 Spezielle ARMA[p, q]-Modelle.- 4.3 Allgemeine ARMA[p, q]-Modelle.- 4.4 Partiell Restringierte Autoregressive Modelle.- 5 Bestimmung eines optimalen Portfolios auf der Basis stochastischer Prozesse.- 5.1 Variablen der Portfolio-Berechnung.- 5.2 Numerische Bestimmung eines optimalen Portfolios.- 6 Praktische Anwendung.- 6.1 Prognose der Aktienkurse.- 6.2 Berechnung des optimalen Portfolios.- 7 Schlußbetrachtungen.- A Gesamtübersicht der Schätzergebnisse.- B Gesamtübersicht der Ergebnisse der Portfoliooptimierung.

Dr. Stefan Marx ist seit Mai 1992 als wissenschaftlicher Mitarbeiter am Institut für Quantitative Methoden des Fachbereichs Informatik der TU Berlin tätig.

Den Erfolg eines Aktienportfolios bestimmt die zukünftige Wertentwicklung der aufgenommenen Aktien, die zum Investitionszeitpunkt jedoch nur schwer abzuschätzen ist. Methoden der Zeitreihenanalyse sind ein wichtiges Hilfsmittel, um Informationen über die Wertentwicklung, die Genauigkeit der Vorhersage und über Abhängigkeiten zwischen den Aktien zu ermitteln. Stefan Marx verknüpft die Portfolio Section Theorie mit der Zeitreihenanalyse und erreicht dadurch, daß die zur Portfolio-Optimierung benötigten Parameter durch zeitreihenanalytische Methoden zur Verfügung gestellt werden. In diesem Zusammenhang stellt der Autor die benötigten Grundlagen aus der Entscheidungstheorie dar und berechnet exemplarisch optimale Portfolios für verschiedene Risikoeinstellungen.