La crise financière de 2008 a remis en question la crédibilité des agences de rating qui sont considérées comme responsables de la perturbation des marchés financiers. Cet ouvrage se propose de mesurer et d'expliquer l'effet des annonces de notation sur les décisions d'investissement des actionnaires en période de crise. Elle compare d'abord l'impact des annonces de rating en période de crise par rapport à la période de stabilité. Ensuite, elle compare l'impact des annonces de notation selon qu'elles soient anticipées ou inattendues par le marché. Enfin, elle se propose d'identifier les déterminants de l'effet des annonces de rating en période de crise. Les résultats montrent que les actionnaires sur-réagissent aux annonces défavorables en période de crise; les annonces favorables et les affirmations ont un effet non significatif . Les annonces défavorables et d'affirmations anticipées ont plus d'impact que les annonces surprises. Les déterminants trouvés sont l'anticipation de l'annonce, l'amplitude du changement et la taille de l'entreprise.