Finanzplanorientiertes Konzerncontrolling: Konzeption eines wertorientierten Steuerungsinstrumentes: Informationsmanagement und Controlling

1 Einleitung.- 1.1 Problemstellung und Ziel der Arbeit.- 1.2 Gang der Arbeit.- 2 Grundlagen des Konzerncontrolling.- 2.1 Der Konzern als Aufgabenfeld des Controlling.- 2.2 Aufgaben des Konzerncontrolling.- 3 Marktwertmaximienmg als normative Konzernzielsetzung.- 3.1 Anspruchsgruppen im Konzernzielsystem.- 3.2 Marktwertmaximienmg als Konsequenz veränderter Rahmenbedingungen für Konzerne.- 3.3 Marktwertmaximierung als Konsequenz der Finanzierungstheorie.- 3.4 Fazit.- 4 Instrumente zur Operationalisierung der Konzernzielsetzung.- 4.1 Entscheidungsorientierte Unternehmensbewertung.- 4.2 Auswahl eines Verfahrens zur entscheidungsorientierten Unternehmensbewertung.- 5 Finanzierungstheoretische Verfahren der Unternehmensbewertung.- 5.1 Theoretische Einordnung.- 5.2 Zahlungsorientierte Unternehmensbewertung mit Discounted-Cash-Flow-Methoden.- 5.3 Fazit.- 6 Konzeption ernes wertorientierten Steuerungsinstruments auf Basis vollständiger Finanzpläne.- 6.1 Der Beteiligungs-VOFI als zentrales Instrument des Konzerncontrolling.- 6.2 Identifikation der bewertungsrelevanten Zahlungsfolgen im langfristigen Globalfinanzplan.- 6.3 Ermittlung periodenspezifischer risikoäquivalenter Mindestrenditeforderungen.- 6.4 Laufende Erfolgskontrolle.- 6.5 Potentielle Anwendungsprobleme.- 7 Schlußbetrachtung.- Fallstudie A: Der nationale Holdingkonzern.- Fallstudie B: Der internationale Stammhauskonzern.

Dr. Cord Landsmann promovierte am Lehrstuhl für Wirtschaftsinformatik und Controlling bei Prof. Dr. Heinz Lothar Grob an der Westfälischen Wilhelms-Universität Münster. Er ist heute Referent im Bereich Beteiligungen der VEBA AG, Düsseldorf.

Eine effiziente Konzernführung erfordert Instrumente, mit denen die Wertentwicklung der Konzernteileinheiten beurteilt werden kann. Die derzeit im Konzerncontrolling eingesetzten Instrumente erfüllen diese Kernaufgabe nur unzureichend. Cord Landsmann entwickelt das innovative Konzept des Beteiligungs-VOFI, das die für Konzerne maßgebliche Zielsetzung der Marktwertmaximierung operationalisiert. Der finanzplanorientierte Ansatz vereint die methodischen Stärken des APV-Ansatzes mit dem theoretischen Fundament des CAPM und erlaubt die zielorientierte Steuerung einzelner Teileinheiten während des gesamten Beteiligungsprozesses. Durch den Einbezug differenzierter Finanzierungskonditionen, detaillierter steuerlicher Vorschriften und erwarteter Wechselkurse zeigt der Autor die universelle Einsetzbarkeit dieses Konzepts.