Hedge-Accounting und Risikomanagement: Operationalisierung von Anforderungs- und Bewertungskriterien

1 Einleitung.- 1.1 Problemstellung.- 1.2 Gang der Untersuchung.- 2 Derivative Finanzinstrumente und Risikomanagement.- 2.1 Derivative Finanzinstrumente.- 2.2 Risikomanagement mit derivativen Finanzinstrumenten.- 3 Kapital-und Terminmärkte.- 3.1 Begründung für die Existenz von Terminmärkten.- 3.2 Informationseffizienz, Preisbildungsprozesse und Investorenhandlungen.- 3.3 Zur Entwicklung der internationalen Finanzmärkte unter besonderer Berücksichtigung der Terminmärkte.- 4 Zur Rechnungslegung derivativer Finanzinstrumente unter besonderer Berücksichtigung des Hedge-Accounting.- 4.1 Rahmenbedingungen für die Rechnungslegung derivativer Finanzinstrumente.- 4.2 Bewertungseinheiten im handelsrechtlichen Jahresabschlu?.- 4.3 Hedge-Accounting Konzepte.- 5 Anforderungskriterien an das Hedge-Accounting.- 5.7 Ableitung aus der Zwecksetzung des Jahresabschlusses.- 5.2 Operationalisierung für Micro-Hedges.- 5.3 Operationalisierung für Macro-Hedges.- 6 Marktbewertung von Finanzinstrumenten.- 6.1 Einleitung.- 6.2 Marktbewertung am Beispiel von Future-Kontrakten.- 6.3 Marktbewertung im HGB.- 6.4 Marktbewertung nach internationalen Vorschriften (“Mark-to-Market” Accounting).- 6.5 Zur Analyse des Informationsgehalts von Marktpreisen.- 6.6 Informationsantizipation von Marktpreisen.- 6.7 Fazit und Konsequenzen für die Marktbewertung von Finanzinstrumenten.- 6.8 Anhang.- 7 Conclusio.

Dr. Albert Seidl war Universitätsassistent am Institut für BWL der Industrie (Prof. Dr. Gerhard Seicht) an der Wirtschaftsuniversität Wien. Er ist heute im Bereich Risikomanagement der österreichischen Nationalbank tätig.

Erfolge und Turbulenzen des Risikomanagements mit derivaten Finanzinstrumenten führen dazu, dass Informationen über die Performance der Risikosteuerung sowohl für den internen betrieblichen als auch für den externen Adressatenkreis erheblich an Bedeutung gewinnen.

Albert Seidl untersucht die Möglichkeiten einer marktwertorientierten Risikosteuerung durch das Hedge-Accounting in der externen
Rechnungslegung. Es zeigt sich, dass die Verwendung von Marktbewertungsmethoden im Hedge-Accounting einerseits die Voraussetzung für einen differenzierten Einblick der Investoren in die Risikostruktur des Unternehmens schafft und andererseits einen Beitrag zur Integration zwischen externer Rechnungslegung und interner Risikosteuerung leistet.