In der Vergangenheit war die Risikosteuerung, aufgrund der wenigen gegebenen Moglichkeiten wie z.B. dem Kreditverkauf oder der Kreditversicherung, durch eine reine Buy-and-Hold-Strategie gepragt. Dies anderte sich jedoch Mitte der neunziger Jahre mit der Entwicklung der Kreditderivate, wodurch es moglich wurde, Kreditrisiken von der zugrunde liegenden Kreditposition zu isolieren, handelbar zu machen und auf Dritte zu ubertragen. Damit bieten sich die Kreditderivate unter Beibehaltung der originaren Kreditbeziehung sowohl zur Absicherung gegen Zahlungsausfalle als auch zur gezielten Ubernahme von Risikopositionen im Rahmen eines aktiven Kreditrisikomanagements an. Die Absicherung gegen Zahlungsausfalle durch eine Trennung des Kreditrisikos von der zugrunde liegenden Kreditposition fuhrte zu den verschiedensten Auspragungsformen der Kreditderivate, wobei insbesondere in Kombination mit Anleihe-Emissionen uber Zweckgesellschaften zum Teil ausserst komplexe Risikotransferprodukte geschaffen wurden. Neben der Darstellung der verschiedenen Auspragungen der Kreditderivate und deren Marktentwicklung wird in diesem Buch deren Potenzial als Risikotransferinstrument in den Mittelpunkt der Betrachtung gestellt. Aufgezeigt wird, inwiefern Kreditderivate zur Risikosteuerung von Kreditportfolios eingesetzt werden konnen und welche Bedeutung ihnen im Kreditrisikomanagement zukommt