Systemische Risiken gefahrden die Funktionsfahigkeit zentraler gesellschaftlicher und naturlicher Systeme, so etwa die Stabilitat des Finanzsystems und der klimatischen Systeme. Wie kann der Staat effektiv vor Systemrisiken schutzen? Mit den tradierten rechtlichen Mechanismen der Risikoabwehr ist das nicht moglich. Das ist zuletzt in der Finanzkrise der Jahre 2008/2009 deutlich geworden.Ann-Katrin Kaufhold bestimmt die Eigenheiten, die systemische Risiken von den vertrauten Phanomenen der Gefahr und des Risikos unterscheiden, und definiert einen rechtswissenschaftlichen Systemrisikobegriff. Auf seiner Grundlage entfaltet sie am Beispiel der Finanzaufsicht die Anforderungen, denen eine hoheitliche Aufsicht zur Abwehr systemischer Risiken genugen muss, und sie konkretisiert den rechtlichen Rahmen, den der Gesetzgeber bei der Ausgestaltung einer solchen Aufsicht beachten muss. Die Systemaufsicht wird damit als eine neue und eigenstandige Grundform der Aufsicht etabliert.