Diplomarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,7, Universitat Duisburg-Essen, Sprache: Deutsch, Abstract: Venture Capital Gesellschaften (VCs) zeichnen sich durch zeitlich begrenzte Fruhphasenfinanzierungen von schnell wachsenden und innovativen Unternehmen bzw. kleinen bis mittelgrossen Unternehmen (KMUs) aus, die zum Zeitpunkt der Finanzierung nicht borsenreif sind. Dabei agieren sie typischerweise als Finanzintermediar, indem sie sich durch Auflegung von Venture Capital-Fonds refinanzieren, welche von institutionellen Investoren gespeist werden. Die Laufzeit eines solchen Fonds betragt in der Regel zehn Jahre und setzt sich aus den Phasen der Kapitalbeschaffung, Beteiligungserwerb, Betreuung der Portfoliounternehmen durch Managementunterstutzung sowie aus der Phase der Desinvestition (Exit) zusammen. Aufgrund der Tatsache, dass VCs ihre Rendite nicht aus laufenden Einnahmen, sondern aus Steigerungen des Beteiligungswertes bei Verkauf generieren, ist die Phase der Desinvestition von zentraler Bedeutung fur VCs. Zusatzliche Bedeutung erlangt die Verkaufsphase zudem durch die ublicherweise befristeten Fonds-Laufzeiten und der damit verbundenen Ruckzahlungsverpflichtung an Anleger. Die Optimierung des Beteiligungsverkaufs (Exit-Management) ist dabei im Wesentlichen von der Wahl des Ausstiegsweges, vom Management der Exit-Erfolgsfaktoren sowie von der Wahl passender Kaufer gekennzeichnet. Hinsichtlich der potentiell profitabelsten Exit-Strategie Borsengang" erlangt dabei insbesondere die Existenz eines geeigneten Borsensegments eine hohe Bedeutung fur die Realisierung eines Exits durch VCs. Da sich VCs naturgemass an jungen Wachstumsunternehmen bzw. KMUs beteiligen, war mit dem Ende der New Economy und Schliessung der Wachstumsborse Neuer Markt" im Jahre 2003 jedoch ein entsprechender Exit-Kanal zunachst verschlossen. Mit der Neusegmentierung der Frankfurter Wertpapierborse (FWB) und der Einrichtung des Entr