Versicherung und finanzwirtschaftliche Entscheidungen im Unternehmen: Eine kapitalmarkttheoretische und informationstheoretische Analyse

1: Einleitung.- 2: Information und Versicherung.- 3: Versicherungsentscheidung der Unternehmung bei symmetrischer Information.- 4: Versicherungsentscheidung der Unternehmung bei asymmetrischer Information zwischen Eigen- und Fremdkapitalgebern.- 5: Versicherung und Informationsasymmetrie zwischen Manager und Kapitalgeber.- 6: Versicherung, Beteiligungsfinanzierung und Investitionsvolumen bei symmetrischer und asymmetrischer Information.- 7: Ergebnisse und Ausblick.

Dr. Christoph Trah war Wissenschaftlicher Mitarbeiter am Seminar für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und Finanzierungslehre der Universität zu Köln. Heute ist er als Vorstandsassistent bei der Karlsruher Versicherung AG tätig.

Welchen Einfluß hat der Abschluß von Versicherungen auf die unternehmerische Investitions- und Finanzierungspolitik, und welche Implikationen ergeben sich daraus für den Marktwert des Unternehmens? Christoph Trah zeigt auf, daß es versicherungsbedingt zu beachtlichen Vermögensverschiebungen zwischen den einzelnen Stakeholdern des Unternehmens kommen kann. Die Möglichkeit der Versicherung wirkt sich auf die Investitions- und Finanzierungsentscheidungen im Unternehmen aus und erweist sich dabei als ein wichtiges Medium zur Übermittlung glaubhafter Informationen. Der Autor verdeutlicht, daß der gewählte Versicherungsumfang bei der Entlohnung der Manager zu berücksichtigen ist, um Aktionäre vor ungewolltem Vermögenstransfer zu schützen.