Erfolg durch Desinvestitionen: Eine theoretische und empirische Analyse: Strategische Unternehmungsführung

Einführung.- Terminologische Grundlegung.- Transaktionsmodell proaktiver und reaktiver Desinvestitionen als Bezugsrahmen.- Theoretische Erklärungsansätze zur Wertsteigerung durch Desinvestitionen.- Ereignisstudien zur Messung des Erfolgs von Desinvestitionen.- Schlussbetrachtung.

Dr. Olivia Ostrowski promovierte bei Prof. Dr. Wilfried Krüger am Lehrstuhl für Unternehmensführung und Organisation der Universität Gießen. Im Rahmen des Managemententwicklungsprogramms der E.ON Ruhrgas AG Essen ist sie im M&A-Bereich tätig.

Die Frage, ob Desinvestitionen eine wertsteigernde Wirkung entfalten, findet trotz vorherrschender Wachstumsorientierung seit einigen Jahren zunehmend Beachtung in Forschung und Praxis. Die steigende Anzahl proaktiver und reaktiver Desinvestitionen in den letzten Jahren und das Medieninteresse an derartigen Transaktionen zeigen die Bedeutung und Aktualität des Themas.

Olivia Ostrowski analysiert anhand verschiedener Theorieansätze, inwiefern Desinvestitionen für den Verkäufer wertsteigernd wirken und ob sich unterschiedliche Aussagen für proaktive und reaktive Desinvestitionen ableiten lassen. Die theoretischen Überlegungen werden anhand einer empirischen Untersuchung in Form einer Ereignisstudie überprüft. Dabei wird deutlich, dass sowohl proaktive als auch reaktive Desinvestitionen zu einer positiven Kapitalmarktreaktion führen. Allerdings handelt es sich lediglich um einen Ankündigungseffekt.