Finanzierungsrestriktionen bei Unternehmen: Ursachen und Auswirkungen in Deutschland: Empirische Finanzmarktforschung/Empirical Finance

1 Einleitung.- 2 Strukturen der Unternehmensfinanzierung in Deutschland.- 3 Informations- und Verifizierunsgprobleme bei der Kredit- und Kapitalvergabe.- 4 Unternehmensbefragung zu Schaffung einer Datenbasis.- 5 Autonomiestreben und die Nachfrage nach Eigenkapital.- 6 Kreditverfügbarkeit und die Rolle von Bankbeziehungen.- 7 Auswirkungen von Finanzierungsrestriktionen auf der Unternehmensebene.- 8 Resümee und Ausblick.

Dr. Claudia Plötscher promovierte bei Prof. Dr. Gebhard Flaig am ifo Institut für Wirtschaftsforschung in München. Sie ist bei der HypoVereinsbank AG im Kreditrisikocontrolling tätig.

Die Frage, welche Rolle Unvollkommenheiten auf Kredit- und Kapitalmärkten für die Finanzierung von Unternehmen spielen, ist seit den siebziger Jahren ein zentraler Forschungsgegenstand der theoretischen ökonomischen Literatur. Die empirische Relevanz der gewonnenen Erkenntnisse wurde bislang aufgrund mangelnder Daten insbesondere für Deutschland kaum untersucht.

Mithilfe moderner ökonometrischer Verfahren analysiert Claudia Plötscher die Gründe und Auswirkungen von Finanzierungsrestriktionen bei deutschen Unternehmen. Die notwendige Datenbasis hat sie am ifo Institut für Wirtschaftsforschung durch eine schriftliche Unternehmensbefragung aufgebaut. Untersucht werden die Ursachen der auffälligen Zurückhaltung von Unternehmen bei der Nachfrage nach Eigenkapital, die Rolle enger Beziehungen zwischen Banken und Unternehmen bei der Kreditfinanzierung sowie die Konsequenzen eingeschränkter Finanzierungsmöglichkeiten für das Investitionsverhalten der betroffenen Unternehmen.