Bewertung von Banken: Ein Discounted Cash Flow-Ansatz für Commercial Banks unter Einbeziehung der Marktzinsmethode: Schriftenreihe der HHL Leipzig Graduate School of Management

A. Einleitung.- B. Ansätze zur Bewertung von Banken in der Literatur.- C. Ansatz zur Bewertung des Treasurygeschäfts.- D. Ansatz zur Bewertung des Aktiv- und Passivgeschäfts mit Kunden.- E. Zusammenführung der Bewertungselemente zum Marktwert des Eigenkapitals der Bank.- F. Zusammenfassung.

Dr. Alexander Sonntag promovierte bei Prof. Dr. Bernhard Schwetzler am Lehrstuhl für Finanzmanagement und Banken der Handelshochschule Leipzig. Er ist im Bereich Corporate Development (Abteilung für Konzernentwicklung) bei der Deutsche Bank AG in Frankfurt tätig.

Klassische Ansätze der Unternehmensbewertung gehen in der Regel von Industrieunternehmen als Bewertungsobjekte aus. Aufgrund wesentlicher Unterschiede zwischen Industrie- und Bankgeschäft bringt ihre Anwendung bei der Bewertung von Banken jedoch Probleme mit sich.

Alexander Sonntag entwickelt eine Methodik zur Bankbewertung, welche die Besonderheiten des Bankgeschäftes explizit berücksichtigt. Er verknüpft die klassischen Ansätze der Unternehmensbewertung mit der Marktzinsmethode und bewertet das Aktiv-, das Passiv- und das Treasurygeschäft separat. Im Mittelpunkt der Untersuchung stehen der Wertbeitrag dieser drei Geschäftsfelder für den Anteilseigner und die Komplexitätsreduktion der Prognose von Cashflows.