Finanzierungsdesign bei Venture-Capital-Verträgen: Gabler Edition Wissenschaft

1 Einleitung.- 2 Venture Capital.- 3 Venture-Capital-Finanzierung: Grundprobleme.- 4 Literaturüberblick.- 5 Finanzierungsdesign: Grundbausteine und Lösungsansätze.- 6 Finanzierungsdesign: Das Modell.- 7 Finanzierungsdesign: Modellerweiterungen.- 8 Zusammenfassung und Schlußfolgerung.

Dr. Pierre Weimerskirch ist in der internationalen Unternehmensberatung Arthur D. Little International Inc. tätig.

Jungen Innovationsunternehmen fällt heute eine Schlüsselrolle für Wirtschaftswachstum und Schaffung neuer Arbeitsplätze zu. Den Eigentümer-Unternehmern steht jedoch zu wenig Venture-Capital zur Verfügung, das die Ausreifung und Umsetzung der Geschäftsidee finanziell absichert. Ein wesentlicher Grund hierfür ist das ausgeprägte Informationsgefälle zwischen dem Unternehmer-Eigentümer und dem Kapitalgeber zu Beginn und während der Laufzeit der Finanzierungsbeziehung. Pierre Weimerskirch zeigt, wie die Informationsprobleme durch die Gestaltung effizienter Finanzierungsverträge reduziert werden können. Zu diesem Zweck wird das Design eines optimalen Finanzierungsvertrags entwickelt. Als effiziente Vertragskonstruktion erweist sich ein hybrides Instrument, das Elemente schuldrechtlicher und beteiligungsrechtlicher Finanzierungsformen integriert.